因此越早降息就越有利于控制系统性风险，欧阳把各种负面影响尽量减少。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，明高同比增长仅仅为1.3%，明高全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，年渗同比增长5.9%。

而企业活期存款减少后，透率变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。那么年初M1增速跳升的原因是什么，混占为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，混占同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。欧阳M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，明高主要影响因素是春节，明高并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。冉学东央行最新公布的数据显示，年渗1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，透率同比多增2705亿元。

混占责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，欧阳GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。

2023年固定资产投资增速只有3%，明高其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。而且，年渗人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。

我曾经研究过步入深度老龄化阶段后国家的平均GDP增速的变化，透率基本上都比进入前的平均增速下一个台阶。2023年美国经济并没有出现硬着陆，混占也没有出现金融机构的大量破产。